Riding the rollercoaster (The Economist de cette semaine), explique que quelques multinationales ont été prises d’un appétit d’achat furieux ces dernières années, à des prix excessifs. Leur situation pourrait être préoccupante. Parmi ceux-ci on trouve ArcelorMittal et Lafarge.
On a ici probablement une conséquence indirecte de la folie bancaire : l’argent ayant été en abondance ces derniers temps, beaucoup d’entreprises ont été tentées de s’endetter. Les acquisitions devenant une mode, leur prix a crû.
Faut-il s’inquiéter ? Non, les prix de ce qu’achètent ces entreprises baissent, elles ont pas mal de liquidités, et aussi des synergies à exploiter (la raison de l’achat), et des économies prévues (5md$ pour ArcelorMittal).
Conclusion inattendue : parce que ces nouveaux monstres dominent leur industrie, ils vont pouvoir réduire rapidement sa capacité de production, de ce fait évitant une baisse déraisonnable de ses prix. Un effet anti déflationniste.
Bizarre, le modèle économique défendu par The Economist, et par la science économique anglo-saxonne, n’est-il pas celui de la concurrence parfaite ? Pragmatisme ?
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