ArcelorMittal : très bonne affaire ?

J’entends qu’ArcelorMittal restructure. Il y a quelques années, je menais une mission dans le secteur automobile. On disait alors qu’Arcelor avait une situation de monopole concernant un grand nombre d’aciers et qu’il en profitait. J’étais allé lire les rapports annuels de la société, qui semblaient exceptionnellement bons. Usinor et la coûteuse restructuration de l'industrie française de l'acier étaient loin. Que s’est-il passé depuis ?

Ce que disent les rapports annuels de la société. Chiffre d’affaires : de 88,576 md$ en 2006 à 105,216 en 2007, sur les 3 premiers trimestres de l’année, il est de 102,847. Résultats nets respectifs : 7,994, 10,368, 12,031.

Sur le 3ème trimestre 2008, la société réalise un CA de 35,2md$ et un résultat de 3,8. Par comparaison Total fait 48,849md€ et 3,151. ArcelorMittal est plus rentable que Total.
Le management du groupe déclare :

“We have announced today strong results for the quarter with EBITDA of US$8.6 billion. Looking forward, we have also announced necessary and responsible measures to ensure we are well adapted to the current environment. Our focus remains on cost-leadership and service to customers. The current period of de-stocking requires that we make appropriate production cuts to seek to rebalance supply and demand, and we are also accelerating efforts to pay down debt. ArcelorMittal, with its diversified business model, strong cash-flow and cost leadership position, is well placed to weather the challenging economic environment we currently face. We remain optimistic about the industry's medium-term growth prospects, but it is appropriate to pause our growth strategy until we have a more settled economic outlook."

Rentabilité exceptionnelle, Mittal fait mieux en 3 trimestres que durant toute l’année précédente. Il prend les devants de la crise. Il restructure, et il rembourse en avance ses dettes.

Et si c’était une stratégie de monopole ? Une rentabilité qui ne fait que croître. Capacité de production maintenue au dessous de la demande. Concurrents (Arcelor) achetés. Les restructurations détruisent les compétences de production des pays concernés, qui deviennent dépendants. Mais ils n’ont pas tout perdu : ils vont payer le chômage des personnes licenciées.

L'Inde meilleur élève de la classe ? Le maître anglo-saxon est dépassé ? Et même ridiculisé sur son terrain, l’hypocrisie ? Fact Book 2007 « Bold Future » :

Sustainability
We are guiding the evolution of steel to secure the best future for the industry and for generations to come. Our commitment to the world around us extends beyond the bottom line, which is why we invest in the people and support the communities and the world in which we operate. This long-term approach is central to our business philosophy.
Quality
We look beyond today to envision the steel of tomorrow. Because Quality outcomes depend on Quality people, we seek to attract and nurture the best people to deliver superior solutions to our customers.
Leadership
We are visionary thinkers, creating opportunities every day. This entrepreneurial spirit brought us to the forefront of the steel industry. Now, we are moving beyond what the world expects of steel.